证券代码：300881                      证券简称：盛德鑫泰     盛德鑫泰新材料股份有限公司        Shengtak New Material Co., Ltd.        （江苏省常州市钟楼区邹区镇邹区村周家湾）     向不特定对象刊行可调度公司债券        召募资金使用可行性分析求教                  二〇二五年九月 一、本次召募资金使用计议      公司本次向不特定对象刊行可调度公司债券拟召募资金总数不越过 目：                                            单元：万元                                          技俩拟使用 序号           技俩         技俩总投资金额                                         召募资金金额            共计               44,055.32       44,000.00      若本次刊行内容召募资金净额少于技俩拟使用召募资金金额，在不改革拟投 资技俩的前提下，董事会可字据技俩的内容需求，对上述技俩的召募资金过问金 额进行妥当调节，不及部分由公司自行筹措资金处置。在本次向不特定对象刊行 可调度债券召募资金到位之前，公司将字据技俩进程的内容情况以自筹资金先行 过问，并在召募资金到位之后按照商量司法规章的圭臬赐与置换。 二、本次召募资金投资技俩情况      （一）技俩基本情况      本技俩总投资额为 44,055.32 万元，技俩实行主体为上市公司盛德鑫泰，项 目实行地方为常州市邹区镇。本技俩建成后拟主要用于出产工业用先进高镍无缝 管居品，涵盖种种镍基合金管及高镍不锈钢管等居品，具有耐高压、耐超高温或 低温、耐腐蚀等脾性，主要用于电力开辟、核电开辟、石油真金不怕火葬、海洋工程、航 空航天等边界的蹙迫法子。技俩实行完成后可形成新增种种高端居品 5,000 吨生 产才气。由于本项生分产线属于柔性出产线，适用居品类型较多，种种居品之间 具有一定的产能弹性，公司内容出产的具体居品及数目将字据商场、技巧等情况 纯真调节。   （二）技俩必要性分析   我国事大师最大的无缝钢管出产国，产量越过大师产量的 65%。跟着钢铁行 业捏续开展产能优化，国内钢管商场正处于转型升级要津时间。字据中国金属材 料通顺协会板材加工分会统计数据，2024 年我国无缝钢管产能达到 4,500 万吨左 右，产能运用率约为 65%-70%，产能结构呈现“低端多余、高端不及”的特色。 国度出台了《对于促进钢铁工业高质地发展的调换主见》等多项政策，支捏钢铁 企业对准下流产业升级与策略性新兴产业发展主义，条目行业减产提质、鼓舞高 端材料技巧攻关、捏续栽培供给质地。   本次召募资金投资项生分产的工业用先进高镍无缝管居品包含种种镍基合 金管及高镍不锈钢管等居品，属于耐腐蚀、耐高温、耐高压的高端新材料、先进 钢铁材料。技俩建树完成后将大幅增强公司高端居品供给才气，已矣居品品种和 质地提档升级，恰当国度钢铁工业质地变革、产能结构调节的策略发展需要。   在我国钢铁行业高质地转型、绿色低碳发展的大配景下，高性能、高质地、 新材料钢管产业捏续发展，工业用无缝管的出产技巧也曾有了长足的跳动，但在 工艺装备、居品性量上与国际水平还存有一定的差距，部分居品主要依靠进口。 以不锈钢无缝钢管为例，2024 年不锈钢无缝钢管进口均价达到 18,952 好意思元/吨， 出进口价差达到 4.33 倍，比较 2023 年的 3.3 倍大幅增长 31.21%，出进口价差进 一步增大，响应放洋内高端商场依赖进口居品、出口居品主要联结在中低端商场 的近况，体现了我国无缝钢管产业高端居品联结度较低的问题。   本次召募资金投资项生分产的工业用先进高镍无缝管居品包含种种镍基合 金管及高镍不锈钢管等居品，属于工业无缝管边界中的中高端居品。本技俩的实 施有助于摧毁工业边界高端材料进口依赖的场面，提高核电、石油真金不怕火葬、海洋工 程等蹙迫边界装备要津材料的国产化率，缓和高端制造业对高性能、高附加值钢 管居品的需求，进一步提高我国高端金属材料制造水平，撑捏国度动力装备自主 可控发展。   本项生分产的工业用先进高镍无缝管居品主要应用于超临界等第以上电站 汽锅、核电装备、石油真金不怕火葬、海洋工程及航空航天要津部件等边界，可有用缓和 下流行业在优化动力结构、开辟转型升级等边界的高端居品需求，是公司现存产 品品种及应用边界的升级、规格品种的拓展延长，与现存居品具有较强的商量性。 同期，本次召募资金投资技俩引入先进的热挤压开辟，在现存穿孔成型工艺基础 高涨级挤压工艺，形成有用的工艺互补组合，可出产从难变形合金材预见以前钢、 从小口径到中口径的多规格工业无缝管居品，字据材料脾性通过调节工艺以妥当 不同下流需求、高效纯真地组织柔性出产，既不错提高公司现存高性能无缝管的 产能，也不错运用剩余产能出产其他规格、材质用途的不锈钢、高温合金无缝管， 兼顾高附加值居品与限制化出产。   公司异日计议赓续深耕动力开辟类无缝钢管边界，以电站汽锅用管和石油真金不怕火 化用管为中枢业务，悠闲工业用小口径高压炉管居品竞争上风和国内一流企业地 位，依托公司现存的优质客户基础，优化商场布局和居品品种结构。本次工业用 先进高镍无缝料理造建树技俩的实行可有用促进公司扩大现存业务限制、丰富产 品品种、栽培居品品性，栽培在超临界等第以上电站汽锅、石油真金不怕火葬边界的高端 居品供应才气，并开拓核电装备、海洋工程及航空航天等下流应用边界，进一步 推动公司产业链条向高附加值才气拓展，助力公司可捏续高质地发展。   （三）技俩可行性分析   公司本次召募资金投资项生分产的居品属于国度重心支捏的产业主义。字据 业用高性能无缝管等居品恰当“饱读吹类”中“八、钢铁”之“3、高温合金”及 “九、有色金属”之“4、新材料”。字据《策略性新兴产业分类（2018）》， 本技俩的居品属于新材料产业的“3.1 先进钢铁材料”之“3.1.5 动力用钢加工” 之“3.1.5.2 超超临界火电用钢加工”、“3.1.10 高品性不锈钢及耐蚀合金加工” 之“3.1.10.2 耐蚀合金加工”，是国度重心支捏的策略新兴产业。字据《中华东说念主 民共和国国民经济和社会发展第十四个五年计议和 2035 年远景主义提要》，本 技俩居品属于“专栏 4 制造业中枢竞争力栽培”之下的“01 高端新材料”之“高 品性很是钢材、高性能合金、高温合金”，系制造业重心支捏的产业主义。   此外，为贯彻落实《中国制造 2025》，国度工信部、国度发改委等部委联 合发布《新材料产业发展指南》等政策文献，建议了先进基础材料、要津策略材 料、前沿新材料三大重心发展主义，其中要津策略材料发展主义指出“以耐高温 及耐蚀合金、高强轻型合金等高端装备用特种合金……等为重心，摧毁材料及器 件的技巧关和商场关，完善原辅料配套体系，提高材料制品率和性能康健性，实 现产业化和限制应用”，苟且饱读吹和支捏以耐高温及耐蚀合金为代表的新材料产 业发展。本技俩的建树对高端钢材需求较大，故意于促进上游钢铁行业栽培供给 水平，以及栽培高端装备供给保险才气，技俩建树恰当国度商量产业政策及计议 的重心任务内容。   本次召募资金投资项生分产的工业用先进高镍无缝管居品包含种种镍基合 金管及高镍不锈钢管等，在当代工业中应用边界平凡，主要包括在电力开辟、核 电开辟、石油真金不怕火葬、海洋工程等行业。   比年来，跟着节能减排和动力结构调节力度的加强，在煤电产业产能捏续增 长、总装机比重捏续着落的配景下，煤电产业进一步加大了对具备大容量、高参 数、节能低排等特色的超临界、超超临界、环保型火电以及燃气轮机等机组的投 产力度，电力、热力出产和供应业比年来投资完成额月均累计增速看守在 30% 傍边高位。此外，机械工业发电开辟中心数据露馅，2024 年我国电站汽锅产量 为 8,748.5 万千瓦，同比增长 31.8%，其中超临界、超超临界汽锅产量 6,614 万千 瓦，占电站汽锅总产量的 75.6%。在我国火力发电限制保捏康健的基础上，受益 于电站汽锅捏续更新纠正和开辟转型升级，具有耐高温高压脾性的高镍不锈钢无 缝钢管的商场需求将保捏增长。   同期，跟着我国捏续优化动力结构，国度加速了核电机组的立项核准和建树 速率。中国核能行业协会发布的《中国核能发展求教 2025》露馅，死心 2025 年 机容量初次跃居寰宇第一。在核电装备制造业中，包括高性能不锈钢、镍基合金 在内的高端材料因其具有的耐高温、高强度等优异脾性，平凡应用于核电装备中 的燃料机组、压力容器、挥发器等中枢部件及管说念援救系统。中国核能行业协会 指出，中国核能发展迎来新的策略机遇期，瞻望 2030 年核电在运装机达到 1.1 亿千瓦。在我国核电建树的高速发展建树态势下，瞻望异日核电边界的高性能不 锈钢、镍基合金无缝管材料商场限制远景深广。   此外，在石油真金不怕火葬行业，无缝钢管可用作真金不怕火葬汽锅管、热交换器管和压力管 说念等；在海洋工程行业，深海油气勘察开发一般濒临含硫油气、高压盐水等高温、 高压、高腐蚀等顶点复杂工况，对深海油井管和运输管等居品的性能方针和可靠 性建议了更高条目。我国原油进口量从 2018 年的 4.62 亿吨加多到 2024 年的 5.52 亿吨，普遍的原油进口需要普遍的石油真金不怕火葬开辟，将会带动石油固定钞票投资的 增长。同期，跟着深海油气钻采、陆上页岩气开采等边界的中高端开辟商场需求 迟缓扩大，为高性能不锈钢及镍基合金无缝管等居品提供了雄壮的商场需求。   综上，本项生分产的工业用先进高镍无缝管具有优秀的耐高温、耐腐蚀性能， 系高端工业制造的基础材料，在动力、化工等工业边界具有不成替代性，与国度 的各项产业政策和策略布局细密呼应。跟着火电汽锅转型升级、核电建树捏续增 长，本技俩居品在超临界等第以上电站汽锅和核电机拼装备中需求较大，同期在 石油真金不怕火葬、海洋工程等边界亦存在平凡应用需求，实行本技俩有时助力国内已矣 高端新材料和先进钢铁材料的国产化和产业化，是推动产业链自主可控的蹙迫实 践，具有深广发展后劲与商场远景。   公司算作动力开辟类无缝钢管行业龙头，凭借浑朴的技巧实力、杰出的居品 性能、优质的行状才气，积贮了丰富的优质客户资源，形成了历久康健的高超客 户相干，为本技俩顺利实行并调度为商场效益提供蹙迫保险。   公司赢得了哈尔滨汽锅厂、上海汽锅厂、东方汽锅等三大汽锅厂的商量居品 认证天禀，同期亦然中国石化和中国石油的及格供应商，并与上述客户保捏历久 康健的配合相干。其中，哈尔滨汽锅厂、上海汽锅厂、东方汽锅算作国内大型能 源开辟制造商，供应边界遁入高端火电、水电、核电、储能等种种边界，为国内 各大电力集团、核电集团等建树或配套提供电站汽锅装备、核电机组蒸汽发生器 及堆内构件、重型燃气轮机等中枢装备及商量部件，该等动力开辟呈现专科化、 高端化、国产化的发展特色，对工业用高镍无缝管居品的应用需求杰出，为本次 募投技俩新增产能消化提供有劲的需求保险。   公司在动力开辟类无缝钢管行业深耕多年，长久兴趣东说念主才戎行的培养及储备， 现在已建树形成了一支专科技巧水平较高、居品研发证据丰富的技巧研发团队， 在无缝钢管的技巧、工艺和开发等方面具备深厚积贮与真切不绝，并积极向行业 更高水平不断探索。优质的东说念主才团队故意于公司举座策略布局与公司技巧上风的 强化栽培，并形成良性轮回，为本技俩的建树提供了坚实的东说念主才基础。   经过多年发展，公司已具备丰富的研发证据及技巧积贮，已奏效研制并量产 多型号高性能不锈钢小口径无缝钢管，并通过国度钢铁居品性量监督进修中心的 型式现实评定，技巧性能方针达到海外同类居品的水平。公司技巧储备较完善、 居品研发才气较强，领有江苏省科学厅认定的“江苏省高性能耐热合金无缝监工 程技巧征询中心”和江苏省工业和信息化厅认定的“江苏省省级企业技巧中心”， 居品被评为“江苏省专精特新址品”。完善的技巧储备为本技俩的顺利鼓舞奠定 了高超的基础。   （四）技俩报批事项及地皮情况   死心本求教公告日，本技俩用地的商量手续正在办理中，本技俩环评手续正 在办理经由中。公司将按照国度商量法律司法条目实时、合规办理商量手续。 三、本次刊行对公司计算景况和财务景况的影响   （一）本次召募资金刊行对公司计算景况的影响   本次召募资金投资技俩恰当国度产业政策以及公司策略计议发展主义，与公 司主贸易务密切商量，具有高超的商场发展远景和经济效益。本次召募资金投资 技俩的实行故意于优化公司居品结构，提高出产收尾及工艺水平，更好缓和商场 对于高性能居品的需求，已矣居品结构升级及主贸易务拓展，进一步栽培公司核 心竞争力，悠闲公司行业地位，增强盈利才气，对公司历久高质地发展具有蹙迫 策略意旨。同期，本次刊行完成后，公司流动钞票限制将得到进一步栽培，公司 竞争才气和抗风险才气瞻望将得到提高。   （二）本次召募资金刊行对公司财务景况的影响   本次刊行完成后，公司总钞票限制将进一步栽培，有用增强老本实力和抗风 险才气。本次可转债转股前，公司钞票欠债率有所高涨，但可调度债券票面利率 水平较低，权贵裁减公司的融资成本，利息偿付风险较小，不会对公司的短期偿 债才气形成紧要不利影响。本次可转债转股后，公司净钞票限制将有所增长，资 产欠债率有所裁减，故意于公司优化老本结构。   由于本次募投技俩存在建树期，且技俩计算效益需要运营一定时候才能迟缓 体现，因此公司净钞票收益率、每股收益等财务方针可能在短期内受到一定影响。 但跟着募投技俩效益的迟缓已矣，公司历久计算功绩和盈利才气皆将得到栽培， 故意于公司的永久发展。 四、可行性分析论断   总而言之，公司本次向不特定对象刊行可调度公司债券召募资金投资技俩符 合国度商量产业政策、行业发展趋势以及公司策略计议发展主义，具有高超的市 场远景和经济效益。本次召募资金投资技俩的实行故意于栽培公司概括实力及盈 利才气，增强公司可捏续发展才气和抗风险才气，恰当公司及全体股东的利益， 具有必要性及可行性。                      盛德鑫泰新材料股份有限公司董事会